沣扬资本杨希：资本视角解读工业互联网生态经济 | 智博会

非常感谢今天有机会和大家分享沣扬资本对工业互联网生态经济的看法。

首先无论今天面对怎样的短期困难，在中长线的趋势下，工业互联网的创业与投资，依然天时地利人和。

在时代大背景下，工业互联网属于新一代的技术革命，新一代的工业革命，而这个工业革命的牵头是物联网和AI，国内经济增长的动力也转化为科技的创新。从这几年政策的变化，包括资本市场聚焦点的变化，都能看到这一点。

同时，国内相较于全球，最得天独厚的特点是，我们具备全球最完善的产业链配套，最丰富的工程师和科技人才储备。

另一方面，中国必将成为全球最大的市场。

通过中产阶级人数的对比，这是未来十年最确定的趋势。在中国这个大环境下，我们面临着非常明确的消费升级，中国会是全球最大的市场。

同时，我们又面临非常多资源约束，不管是人口红利数量，还是人口年龄结构，还是劳动力成本，以及今年对环保和资源的约束，越来越蓬勃发展的需求，越来越高质量个性化的需求，受限的劳动力、受限的资源控制，都急需解决，整体效率继续提升。

物联网和人工智能显著赋能工业

工业互联网最本质的内涵，是对过去信息技术的积累，并向工业场景渗透。有了较好的网络数据采集，后续主要是AI平台工具的应用，最后实现智能制造和柔性制造。

从投资观点来看，这些技术的载体是行业的产品和服务形态中，比如材料技术，半导体技术，光学技术，声学技术，通讯组网技术以及电力电子和自动化技术等，而我们看到的公司，主要是芯片、终端、设备云服务，以及整体解决方案的公司。

近年AIoT技术明显加速，从新兴技术逐步走向主流，技术门槛降低，AIoT创业浪潮从科学家背景的研发型企业，转向技术和商业人才结合的、落地商业场景的应用赋能型企业。

到2035年，AIoT预计为16个行业带来增长率显著提升，以制造业、交通、建设和公用事业等为代表的泛工业行业将受益匪浅。

AIoT vs 移动互联网与互联网

在这个大背景下，AIoT如何为泛工业赋能，我们可以借鉴过去互联网和移动互联网的经验，学习其如何构建生态，并影响后续传播行业的变化。

我们把整个产业分成消费电子、家居、汽车、制造、能源、农业、环保这几个大的结构。从计算单元到边缘终端到操作系统到基础设施到应用赋能，每一个环节在每一个时代都产生了非常伟大的企业，也造就了很多伟大的投资公司。

互联网时代，芯片行业里是AMD和英特尔的天下，在移动互联网时代，ARM、高通在唱主角。走到今天AIoT时代，有更多的玩家在角逐市场。另一方面，终端厂商，华为、苹果，也在积极参与，甚至像Google、Facebook这样的软件型企业，也在角逐核心计算单元的芯片产业。

从终端来看，互联网时代以pc和笔记本为代表，移动互联网时代，增加了平板、手机以及可穿戴设备，但是在AIoT时代，工业互联网终端非常分散和多元。因为互联网和移动互联网连接更多的是人和信息，但是在工业互联网领域，连接的是物理世界，而物理世界在不同的应用场景里面分散的，例如边缘网关、工业计算机，机器视觉、智能镜头，这些都会变成工业互联网新的智能终端的触角，产生更多人机交互的方式，获取更多的数据。

从操作系统来看，不管是在互联网时代还是移动互联时代，都是创业投资里，最后能出来大公司的方向。比如从windows到移动互联网时代的安卓和IOS，这些都是伟大公司的伟大产品。但是在AIoT时代，也是非常分散的。比如TensorFlow、PyTorch、Paddle、MindSpore等，因为场景的分散和终端的分散，在工业互联网生态系统里还没有形成合力，这也说明这块价值非常的大。

另一方面，操作系统的不统一制约了行业的发展，比如我们在做APP开发时，不会关心是小米手机还是华为手机，只需要知道是安卓还是IOS就可以，但是在做物联网生态开发时，无法完全抽象硬件。所以未来操作系统的统一，非常有利于上层应用的开发和整个行业的发展。

从基础设施环节来看，互联网时代更多是以固网为主。在移动互联网时代，从蜂窝网络到到云计算兴起，这是移动互联网带来的变化。但是在AIoT时代，它的基础设施又有更多的内涵，除了底层的通信网络外，还有5G、物联网络、IoT云平台、AI云计算和服务，有更多的SaaS平台和PaaS平台，但最后最大的市场还是应用赋能。就像互联网时代通过网站和搜索引擎的方式，改变了媒体、零售和金融。移动互联网时代，通过APP的方式，改变了交通、餐饮、金融和社交，我相信在AIoT的时代，能通过更便利、更智能的交互方式与基于数据的语音图像和视频，可以更深刻地改变工业、交通、金融以及各行各业的变化。

AIoT赋能的两个维度

从资本的视角，我们会从两个维度去看AIoT对于企业的赋能。

物联网实现了物理世界和虚拟世界的连接，提升了获取数据的范围、维度和数量级，并让硬件“软件化”，软件可以“物理执行”，这是互联网打通物理世界和信息世界非常关键的技术手段。AI大幅提升了从大数据、非结构化数据中学习知识的能力，并赋予“物”学习和决策的能力

基于AIoT技术的发展，尤其工业企业得到很大的提升。

第一，可替代重复性工作，减少人员需求。尤其在低端工种，或重复性很大的运维工作上。

第二，显著提升资产设备运行效率。

第三，技能、经验的模型化和工具化，提升效率并降低专业人才依赖

第四，基于更高质量数据、可视化和算法驱动的企业经营决策。

投资公司选择投资这些类型企业时，会非常清晰的界定出，该企业到底在赋能企业哪一方面的内容。

第一，智能便捷的人机交互、身份认证、信息采集和可视化；

第二，无人控制或人员轻度参与即可控制的智能产品和服务；

第三，基于用户特征和反馈进行迭代的产品和服务定制与推送；

第四，不断学习适应用户特征、行为和环境变化的智能产品和服务。

AIoT 创业和投资机会剖析

有些产业链的环节虽然非常有价值，但可能并不适合初创企业去尝试，也并不适合基金去投资。

首先从核心计算单元来看，在一些非常大的场景里，比如云端服务器、智能手机，以及无人驾驶等，这种芯片属于巨头企业，或国家战略去做，需要具备百亿以上的资金储备，所以并不适合初创公司或者PE、 VC的角度去参与，那我们会关注哪些地方？

核心计算单元的终端数量庞大，品类众多，不同场景终端计算差异巨大，投资主要关注两点，第一是针对细分场景的终端边缘AI计算芯片，但至少需千万级的量。第二针对特点领域能解决跨场景需求的模块，需达到百万级的量。通过更多场景叠加支持企业规模，这是我们对计算单元上的一些看法。

在边缘终端上，非常主流的设备，如手机、镜头、汽车、机器人等，我认为创业和投资的机会是比较有限的，从整个行业格局来看，已经出来了不少这类公司，而传统巨头的积累是非常强，那我们会更关注哪些方面？

第一，跨场景的边缘终端上游平台型、软硬件一体化技术：视觉、声音、导航定位、移动、通信组网、安全、计算、能源；

第二，针对特定场景的边缘终端，通常整合各类传感器和通信；

第三，支持跨场景特定功能的边缘终端，高可靠通信和安全等。

操作系统这个层面，本质是对硬件的抽象，而且它需要非常强大的生态系统的支持。在云端和边缘端均是软硬件巨头间博弈、越早确定越有利于上层应用的繁荣，针对操作系统，从投资的角度来看，机会很少。

基础设施层面，比较关注四点。

第一，行业属性极强的细分领域PAAS，例如海岸线；

第二，支持跨场景的但特定上层应用的PAAS；

第三，针对应用场景的局域网络：Lora\工业以太网；

第四，网络基础设施的上游零部件。

这些是我们非常关注的重点，因为这里会有更多的创业投资的机会。

在应用赋能层面，越通用的场景和数据越不会考虑，因为讯飞、百度这样的公司，已经做得非常好了，而我们会关注以下几点：

第一，解决特定场景的数据采集和通信——高可靠性、安全性、稳定性、功耗敏感等；

第二，抽象特定场景底层硬件、通讯、网络和数据差异，支持上层更敏捷应用开发的中台；

第三，基于特定场景数据的AI应用——诊断、预测性维护、工艺完善；

第四，完整解决方案数据采集、云平台中间件和数据应用。

以上我对沣扬资本在工业互联网领域投资上看法和分享，希望会后能有机会，和大家进行深入的交流，谢谢大家。